REVISÂO SISTEMÁTICA SOBRE A APLICABILIDADE DOS MODELOS DE TRADE-OFF E PECKING ORDER NA ESTRUTURA DE CAPITAIS: UM ESTUDO BIBLIOMÉTRICO UTILIZANDO O SOFTWARE RSTUDIO

Resumo

Este artigo apresenta uma revisão sistemática da literatura referente a estrutura de capitais e e suas principais abordagens teóricas. Objetivou-se identificar a produção científica atual referente a aplicabilidade prática das teorias de trade-off e  pecking order com ênfase às formas de cálculo e análise definidas para este estudo, baseadas nos conceitos de estrutura de vencimento da dívida  (debt maturity structure) e a forma de análise de dados do painel  (panel data analysis). Realizou-se o levantamento dos artigos em três dos principais jornais da área financeira e econômica, sendo eles: i) the journal of finances; ii) journal of financial economics; iii) the review of financial studies, centrando-se na produção científica de 2019, com exceção de um artigo que foi considerado relevante à este estudo apesar de não se enquadrar neste recorte temporal. Utilizou-se também a metodologia de análise bibliométrica como pesquisa quantitativa na base da Web of Science para avaliar os artigos publicados no período de 2001 a 2019, buscando entender os artigos mais citados, os autores mais produtivos, entre outros. Buscou-se, a partir dos resultados da pesquisa, realizar uma síntese narrativa e análises descritivas das produções científicas selecionadas. Os resultados demonstraram que a maioria dos estudos analisados atestou a influência das teorias testadas no processo de decisão da estrutura de capital das empresas, evidenciando-se, de forma geral, como  incertezas de mercado, assim como diferentes fatores internos e/ou externos podem ser fatores determinantes para as decisões de financiamento de uma empresa.